Yellen avisa de una posible subida de tipos y provoca un terremoto en los mercados
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Cambio de guardia en la economía de EEUU. Janet Yellen, secretaria del Tesoro de EEUU y expresidenta de la Reserva Federal, advirtió en el día de ayer de que la economía estadounidense podría necesitar tipos de interés ligeramente más altos para evitar un sobrecalentamiento provocado por los planes de gasto público de la Administración Biden.
Hace apenas dos días la secretaria del Tesoro afirmó que los planes de estímulo no generarían inflación, pero las declaraciones de hoy suponen un cambio de tono con claras implicaciones para los mercados, que experimentaron una jornada de claro tono negativo.
Aunque luego matizó sus palabras y dejó claro que no estaba prediciendo ni recomendando una subida de tipos porque es algo que corresponde decidir a la Reserva Federal, los mercados notaron el impacto de sus declaraciones. Sobre todo, el Nasdaq, que sufrió mayor caída desde marzo.
Los tipos de interés se encuentran entre el 0 y el 0,25%, unos niveles que alientan el crecimiento del crédito en una economía que cuenta con mucha liquidez en forma de ahorro forzoso y unas perspectivas de futuro optimistas que pueden también animar el consumo. Todo ello positivo para la economía siempre que el impacto por el lado de la demanda no rebase con claridad el crecimiento de la oferta. De lo contrario, la inflación y un déficit comercial cada vez mayor pueden ser la consecuencia.
El objetivo es evitar que la economía sufra un sobrecalentamiento que derive en una espiral inflacionista con consecuencias nefastas para la economía y, sobre todo, para los sectores más vulnerables a un auge fuerte de los precios.
Desde hace varias semanas, existe una creciente preocupación en Estados Unidos por el incremento en la inflación que podrían provocar los planes de inversión y estímulo anunciados por Biden. Pese a ello, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha descartado subir los tipos porque los incrementos en los precios que se han registrado corresponden a factores puntuales.
El Gobierno de EEUU ha gastado billones en sus planes de recuperación, que aún están en marcha y tienen todavía mucha 'gasolina'. Más ayudas para los parados, mayor facilidad para acceder a las mismas, cheques directos a las familias, tipos de interés históricamente bajos y compras billonarias de bonos por parte de la Fed son el cóctel que está reavivando a la economía, pero a la vez también podría convertirse en una trampa. En ocasiones, tras el subidón puede venir una dolorosa resaca.
